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金色察看 | 深度曝光为何巴菲特和芒格讨厌BTC?

伯克希尔·哈撒韦企业的年度股东大会于美国东部时间5月1日举行。沃伦·巴菲特(Warren Buffett)和查理·芒格(Charlie Munger)再度pss了BTC。巴菲特拒绝讨论BTC,而芒格直接表示,“讨厌BTC的成功。我不欢迎一种对绑架者和勒索分子这样有用的货币。我也不喜欢向一个刚刚凭空创造的新金融商品的人多掏几亿、几十亿USD。这个该死的进步是让人厌恶的,而且与文明的利益相背而行。”

而自从知晓BTC开始,巴菲特就一直在猛烈抨击BTC。大多数人心中都有疑惑,作为资金投入大师,为何巴菲特和芒格这样讨厌BTC?他们大多是从资金投入风格、价值、思想多个角度解析,或许事情的真相在于:

他们讨厌BTC是什么原因写在BTC的基因里。

参考资料:

巴菲特背后的保险帝国——解密伯克希尔哈撒韦

How Warren Buffett Gained from Bank Bailout

巴菲特的现金奶牛

大多数人会反问,同意政府bailout的先决条件是有弹药在危机时刻回收资产抄底。

巴菲特以对一些好公司作长期持有几十年的价值资金投入著称。这既需要敏锐的价值发现,还需要长期的低本钱资金出处。而对巴菲特来讲,这笔长期资金来自伯克希尔的保险浮存金(即保费)。

尽管保费是保险公司暂时管理并不是它的资金,但有的资金可能需要10年甚至更长期才发生赔付。假如经营的好,这部分资金可能是零本钱的资金。再考虑到时间威力下的通胀效应,甚至是负本钱的。

伯克希尔不止是不少银行的大股东,还是不少家保险企业的大股东。这部分保险公司成为巴菲特的现金奶牛,为他提供了源源持续的巨额低本钱保险资金,可以大规模回收优质企业。高额资金投入回报会让伯克希尔旗下保险公司更有赔付能力,又有更多保险浮存金,从而形成良性循环。

据广发非银研报,收入结构上,伯克希尔最大收入出处是零售服务业,收入占比近50%。保险业收入紧随其后,保费收入贡献占比近20%。尽管保费收入占比不高,但可以长期留存的保费,是可以匹配中长期的资金投入资金。这是巴菲特资金投入的“弹药库”,是可持续的充足的现金池。

现在巴菲特旗下的保险业务主要划为四个要紧部分:国家雇员保险公司、通用再保险公司、BHRG(旗下再保险业务集团)和BH Primary(混业独立经营保险集团)。

保险业在美国同样是特许和遭到严格管制的行业,和中心化央行控制下的金融机构有着千丝万缕的联系。

这同样和BTC所需要的去中心化、去管制、去中介、自由角逐、去通胀的精神完全相悖。

所以,巴菲特仇视BTC

巴菲特并非一个不愿承认错误的资金投入者。事实上,巴菲特在其资金投入生涯上也曾错过不少重大资金投入机会,也曾修正旧有错误怎么看。

巴菲特在2021年、2021年连续两年的伯克希尔股东大会上,亲口向股东承认:没预料到亚马逊进步得这么好获得大规模的成功,几年前没买入Google的股票是一个失误。

2013年,巴菲特曾坚定地表示自己不会买苹果股票,由于不知晓苹果公司十年后会是什么样子。但2021年开始,巴菲特大举买入苹果股票。

但巴菲特对BTC的批评从没松口过。

2013年伯克希尔股东大会时,BTC价格还不到130USD,还没有疯涨至1000多USD引发一般人关注,巴菲特就已经关注到BTC,他公开表示,BTC是老鼠药,在490亿USD现金中,没任何资产是BTC也没计划投向BTC。

2014年,巴菲特同意CNBC采访时警告资金投入者离得远远的BTC。他觉得,BTC只不过一种“海市蜃楼”,说BTC具备巨大的价值本身就是一个笑话,这种兴盛是不真实的。

2014年伯克希尔股东大会上,巴菲特表示,假如BTC在将来10年或20年没成功,我也不会感到意料之外。它不是一种货币,不符合货币的规律。BTC是一种具备投机性质的“巴克罗杰斯”现象,所有些交易行为都由大伙自己判断涨跌,就像当年的郁金香泡沫一样。

2021年和2021年,BTC熊市,和一般人一样,巴菲特也没关注BTC。

2021年BTC牛市,在BTC涨到9000多USD时,有记者第三问他的怎么看,巴菲特回答:“可能是老鼠药的平方了。”

2021年11月,巴菲特在《福布斯》上刊文称BTC毫无意义,无论是美联储还是其他央行都没办法监管,是“不折不扣的泡沫”。

2021年1月,巴菲特同意CNBC采访时再度预测数字货币一定会出现“糟糕的结局”,虽然并不了解如此的结局多长时间发生?怎么样发生?

伴随BTC在2021年1月达到历史高点,2021年2月,巴菲特讽刺BTC是一场彻头彻尾的 FOMO (Fear of Missing Out,错失恐惧)。

2021年伯克希尔股东大会前夕,巴菲特同意雅虎财经采访时第三表态,购买BTC是赌博,不是资金投入。

再到2021年2月23日,巴菲特在2021年至股东信中继续pssBTC,BTC没任何独特价值。

截止发稿,BTC的价格在3800USD上下,从2013年巴菲特首次公开唱衰BTC,自130USDBTC上涨了近29倍,年化收益高达96%。远胜股神的“价值资金投入”。

The Berkshire-Buffett Bailout

How Warren Buffett Clinched The 2008 Bailouts

结语

布雷顿森林体系崩溃后,间接金本位被废弃已成既成事实。热爱自由的大家只能另起炉灶,经几代学者、软件工程师努力,进步出去央行、不可增发操纵的网络原生货币——BTC。

假如BTC、黄金成为让人们广泛同意的货币,势必紧急限制政府无中生有超发货币的能力,当然也会削弱政府向个别群体输送利益的能力。

这才是巴菲特一直以来仇视BTC、黄金的真的缘由。

Bailout

2009年1月3日18点15分零5秒,中本聪在BTC创世区块中写下当天《泰晤士报》头版文章标题——The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of secondbailoutfor banks(2009年1月3日,财政大臣正处于推行第二轮银行紧急援助的边缘)。

请注意关键词“bailout”。这个字眼简直就是对巴菲特部分财富出处的彻底否定。

穿透巴菲特“资金投入大师”人设背后,巴菲特和传统金融体制的绑定远超大部分人的想象。这是巴菲特一直pssBTC的主要原因甚至可以说是重要原因。

上图是伯克希尔哈撒韦2021年财报中的15项资金投入,伯克希尔是相当多金融机构的大股东,如美国运通、美利坚银行、纽约梅隆银行、高盛、摩根大通、美国合纵银行、富国银行等。

按时间顺序,可以从离如今不太遥远的2008年金融危机中找到巴菲特部分财富根源的蛛丝马迹。

2008年金融危机中,美国数一数二的投行高盛遭到重创。2008年9月24日,巴菲特控制的伯克希尔出手50亿USD资金投入购买高盛优先股与50亿USD的一般股认股权证。仅仅过去一个月,2008年十月28日,美国财政部向高盛注资100亿USD。

2008年十月1日,伯克希尔向通用电气资金投入30亿USD。同样是一个月后,2008年11月12日,通用电气资本获得美国联邦存款保险公司1390亿USD的债务担保。

同样在十月,美财政部向富国银行注资250亿USD,而巴菲特早在1990年购买了富国银行10%的股权。截止最新报表,伯克希尔几乎没减持,仍然持有富国银行9.8%股权。

除此之外,2008年美财政部向美国合纵银行注资66亿USD,向美国运通注资33.8亿USD,向MAMPLT银行注资7.5亿USD。而巴菲特先生是这部分金融机构的大股东。

巴菲特事后声称,富国银行是被美国财政部的“问题资产救助计划”(TARP)逼迫强行注资的。

事实真是如此吗?2021年12月HBO出品的纪录片《恐慌:2008年金融背后不为人知的故事》披露,2008年十月3日,美国国会和总统通过经济稳定经济法案后,巴菲特深夜打电话告诉美国时任财政部长保尔森,建议保尔森直接向那些陷入危机的银行们注资。最后美国财政部动用了7000亿USD“问题资产救助计划”(TARP)中的2500亿USD购买优先股向金融机构注资。

尽管这部分优先股到期会被回购,但现行无锚约束的银行体制势必会选择通货膨胀。在经济危机后,美国从2009年开始推行量化宽松货币政策。在这一过程中,财富会向最早拿到央行钱的人发生转移。而巴菲特先生就是最早拿到钱的人。

这同样也是巴菲特瞧不上黄金是什么原因所在,由于黄金硬约束着政府的财政、货币纪律。

伯克希尔2021年年报

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